Payback o Periodo de recuperación
El período de amortización (PP) es la cantidad de años que le toma a una compañía recuperar su inversión original en un proyecto, cuando el flujo neto de efectivo es igual a cero. En el cálculo del período de recuperación de la inversión, los flujos de efectivo del proyecto deben estimarse primero. El período de recuperación es entonces un cálculo simple.
Fórmula 11.10
PP = años de recuperación total + costo no recuperado al comienzo del flujo de efectivo del año anterior en el año siguiente |
Cuanto más corto sea el período de recuperación de un proyecto, más atractivo será para la gerencia. Además, la administración generalmente establece un período de recuperación máximo que un proyecto potencial debe cumplir. Cuando se comparan dos proyectos, el proyecto que se cumple es el que cumple el período máximo de recuperación de la inversión y tiene el período de amortización más corto. Es una medida simplista, que no tiene en cuenta el valor temporal del dinero, pero es una buena medida del riesgo del proyecto.
¡Estar atento! Para los períodos de recuperación de la inversión, las reglas de decisión son las siguientes: si el período de recuperación de la inversión es <la rentabilidad mínima, acepte el proyecto. Si el período de recuperación de la inversión es> la recuperación mínima, rechace el proyecto. |
Ejemplo: Período de
recuperación Suponga que Newco está decidiendo entre dos máquinas (Máquina A y Máquina B) para agregar capacidad a su planta existente. La compañía estima que los flujos de efectivo para cada máquina son los siguientes:Figura 11.2: Flujo de caja esperado después de impuestos para las nuevas máquinas
Calcule el período de amortización de las dos máquinas utilizando los flujos de efectivo anteriores y decida qué nueva máquina debe aceptar Newco. Supongamos que el período de recuperación máximo que la compañía establece es de cinco años.
Respuesta:
Primero, sería útil determinar el flujo de efectivo acumulado para el proyecto de la máquina. Esto se hace en la siguiente tabla:Figura 11.3: Flujos de efectivo acumulados para la Máquina A y la Máquina B
Periodo de amortización de la máquina A = 4 + 1,000 = 4.4
2,500Periodo de
amortización de la Máquina B = 2 + 0 = 2.00 Ambas máquinas cumplen el período máximo de recuperación de la compañía. La máquina B, sin embargo, tiene el período de amortización más corto y es el proyecto que Newco debería aceptar.
2. Período de
recuperación descontado El único problema que mencionamos con el período de recuperación es que no tiene en cuenta el valor del dinero en el tiempo, pero sí el período de recuperación descontado. El período de recuperación descontado descuenta cada uno de los flujos de efectivo estimados y luego determina el período de recuperación de esos flujos descontados.Ejemplo: período de amortización descontado
Utilizando nuestro último ejemplo anterior, determine el período de recuperación descontado para la Máquina A y la Máquina B, y determine qué proyecto debe aceptar Newco. Como se calculó anteriormente, el costo de capital de Newco es del 8,4%.Figura 11.4: Flujos de efectivo descontados para la Máquina A y la Máquina B
Respuesta:
Periodo de amortización de la máquina A = 5 + 147 = 5,24
616Periodo de amortización de la máquina B = 2 + 262 = 2.22
1178La máquina A ahora infringe el período máximo de recuperación de la gestión de cinco años y, por lo tanto, debe rechazarse. La máquina B cumple con el período máximo de recuperación de la administración de cinco años y tiene el período de amortización más corto.
Ingreso nacional
Privatizacion
Thomas Malthus
Volumen
Capital humano
Bonos
Frecuencia
Desempleo
Cadena de suministro
Volatilidad
Indice
Liberalismo económico
Competitividad
Escuela clasica
Intereses
Sociedad mercantil
Pagares
Activos
Pasivos
Usucapción
Amortización
Teoria neoclasica
Principios de contabilidad
Valores
Cuenta corriente
Producto nacional bruto
Inferencia
Tipos de costos
Interés compuesto
Comunismo
Tulipomanía o crisis de los tulipanes
Tipos de estrategias
Valor presente
Margenes
Interes
¿Que es la Contaminación?
Mercado de divisas
Consenso de Washington
Arancel
Hipótesis nula
Conglomerado
Interpretar
Distribución binomial
Estado de flujo de efectivo
Tipos de estadisticas
Ley de la demanda
Bienes muebles
Organizaciones no gubernamentales
Materias primas
Tasa interna de retorno
Aranceles
Incoterms
Depreciacion
Materia
PIB
¿Que es volumen?
Logistica
Varianza y desviacion estandar
Mercantilismo
Divisas
Contenido
- 1 Payback o Periodo de recuperación
- 1.1 Ingreso nacional
- 1.2 Privatizacion
- 1.3 Thomas Malthus
- 1.4 Volumen
- 1.5 Capital humano
- 1.6 Bonos
- 1.7 Frecuencia
- 1.8 Desempleo
- 1.9 Cadena de suministro
- 1.10 Volatilidad
- 1.11 Indice
- 1.12 Liberalismo económico
- 1.13 Competitividad
- 1.14 Escuela clasica
- 1.15 Intereses
- 1.16 Sociedad mercantil
- 1.17 Pagares
- 1.18 Activos
- 1.19 Pasivos
- 1.20 Usucapción
- 1.21 Amortización
- 1.22 Teoria neoclasica
- 1.23 Principios de contabilidad
- 1.24 Valores
- 1.25 Cuenta corriente
- 1.26 Producto nacional bruto
- 1.27 Inferencia
- 1.28 Tipos de costos
- 1.29 Interés compuesto
- 1.30 Comunismo
- 1.31 Tulipomanía o crisis de los tulipanes
- 1.32 Tipos de estrategias
- 1.33 Valor presente
- 1.34 Margenes
- 1.35 Interes
- 1.36 ¿Que es la Contaminación?
- 1.37 Mercado de divisas
- 1.38 Consenso de Washington
- 1.39 Arancel
- 1.40 Hipótesis nula
- 1.41 Conglomerado
- 1.42 Interpretar
- 1.43 Distribución binomial
- 1.44 Estado de flujo de efectivo
- 1.45 Tipos de estadisticas
- 1.46 Ley de la demanda
- 1.47 Bienes muebles
- 1.48 Organizaciones no gubernamentales
- 1.49 Materias primas
- 1.50 Tasa interna de retorno
- 1.51 Aranceles
- 1.52 Incoterms
- 1.53 Depreciacion
- 1.54 Materia
- 1.55 PIB
- 1.56 ¿Que es volumen?
- 1.57 Logistica
- 1.58 Varianza y desviacion estandar
- 1.59 Mercantilismo
- 1.60 Divisas