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Volatilidad

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La volatilidad es una medida estadística de la dispersión de los rendimientos para un índice de mercado o seguridad dado. La volatilidad puede medirse utilizando la desviación estándar o la varianza entre los rendimientos de ese mismo valor o índice de mercado. Comúnmente, cuanto mayor es la volatilidad, más riesgosa es la seguridad.

Una variable en las fórmulas de fijación de precios de opciones que muestra el grado en el cual el rendimiento del activo subyacente fluctuará entre el momento actual y el vencimiento de la opción. La volatilidad, expresada como un coeficiente porcentual dentro de las fórmulas de fijación de precios de opciones, surge de las actividades comerciales diarias. Cómo se mide la volatilidad afectará el valor del coeficiente utilizado.

La volatilidad se refiere a la cantidad de incertidumbre o riesgo relacionado con el tamaño de los cambios en el valor de un valor. Una mayor volatilidad significa que el valor de un valor puede distribuirse potencialmente en un rango de valores más amplio. Esto significa que el precio de la seguridad puede cambiar drásticamente en un corto período de tiempo en cualquier dirección. Una menor volatilidad significa que el valor de un valor no fluctúa drásticamente y tiende a ser más estable.

Una medida de la volatilidad relativa de una acción en particular en el mercado es su beta. Una beta se aproxima a la volatilidad general de los rendimientos de un valor frente a los rendimientos de un punto de referencia relevante (generalmente se usa el S & P 500). Por ejemplo, una acción con un valor beta de 1.1 se ha movido históricamente un 110% por cada movimiento del 100% en el índice de referencia, en función del nivel de precios. Por el contrario, una acción con una beta de .9 históricamente se ha movido un 90% por cada movimiento del 100% en el índice subyacente.

Cálculo de volatilidad

La volatilidad a menudo se calcula utilizando la varianza y la desviación estándar. La desviación estándar es la raíz cuadrada de la varianza.

Para simplificar, supongamos que tenemos precios mensuales de cierre de acciones de $ 1 a $ 10. Por ejemplo, el primer mes es $ 1, el mes dos es $ 2, y así sucesivamente. Para calcular la varianza, siga los cinco pasos a continuación.

Encuentra la media del conjunto de datos. Esto significa agregar cada valor y luego dividirlo por el número de valores. Si agregamos, $ 1, más $ 2, más $ 3, hasta $ 10, obtenemos $ 55. Esto está dividido por 10, porque tenemos 10 números en nuestro conjunto de datos. Esto proporciona un precio promedio o promedio de $ 5.50.

Calcule la diferencia entre cada valor de datos y la media. Esto a menudo se llama desviación. Por ejemplo, tomamos $ 10 – $ 5.50 = $ 4.50, luego $ 9 – $ 5.50 = $ 3.50. Esto continúa hasta el primer valor de datos de $ 1. Los números negativos están permitidos. Como necesitamos cada valor, estos cálculos se realizan con frecuencia en una hoja de cálculo.

Cuadre las desviaciones. Esto eliminará los valores negativos.

Agregue las desviaciones cuadradas juntas. En nuestro ejemplo, esto equivale a 82.5.

Divida la suma de las desviaciones cuadradas (82.5) por el número de valores de datos.

En este caso, la varianza resultante es $ 8.25. La raíz cuadrada se toma para obtener la desviación estándar. Esto equivale a $ 2.87. Esta es una medida del riesgo y muestra cómo los valores se distribuyen alrededor del precio promedio. Le da a los comerciantes una idea de hasta qué punto el precio puede desviarse del promedio.

Varianza y desviación estándar en Excel.

Si los precios se distribuyen aleatoriamente (y a menudo no lo están), entonces aproximadamente el 68% de descuento en todos los valores de datos caerá dentro de una desviación estándar. El 95% de los valores de datos estarán dentro de dos desviaciones estándar (2 x 2.87 en nuestro ejemplo), y el 99.7% de todos los valores caerán dentro de tres desviaciones estándar (3 x 2.87). En este caso, los valores de $ 1 a $ 10 no se distribuyen aleatoriamente en una curva de campana, sino que hay un sesgo ascendente significativo. Por lo tanto, todos los valores no se encuentran dentro de las tres desviaciones estándar. A pesar de esta limitación, los operadores todavía usan con frecuencia la desviación estándar, ya que los conjuntos de datos de precios a menudo contienen movimientos ascendentes y descendentes, que se parecen más a una distribución aleatoria.

Para una lectura adicional, vea Un enfoque simplificado para calcular la volatilidad y la volatilidad de opciones.

Los comerciantes inexpertos tienden a pasar por alto la volatilidad cuando establecen una posición de opción. Para que estos operadores manejen la relación entre la volatilidad y la mayoría de las estrategias de opciones, es esencial entender el concepto conocido como Vega.

Vega es una medida de riesgo de la sensibilidad de un precio de opción a los cambios en la volatilidad. Es algo parecido a Delta, que mide la sensibilidad de una opción a los cambios en el precio subyacente. Tanto Vega como Delta pueden trabajar al mismo tiempo, y pueden tener un impacto combinado que funcione en contra de los demás o en concierto. Por lo tanto, para comprender completamente su posición de opción, es necesario evaluar tanto a Delta como a Vega. En este capítulo tutorial, exploraremos Vega, con la suposición de ceteris paribus para simplificación.

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